VHSI

恒指期货夜盘覆盖美股时段，隔夜持仓同时暴露于美股波动与港股跳空风险。本文以恒指波幅指数VHSI的历史分位衡量波动溢价，以港股通南向资金净流入的边际变化衡量资金面方向，构建一套可复用的隔夜持仓过滤框架。