9月8日，港股市场在内外因素交织下呈现显著的结构性分化。恒生指数全日收报25317点，跌95点或0.38%，波幅仅168点，成交额2061.7亿港元。恒生科技指数则重挫1.61%，跑输大盘，反映新旧经济板块的严重分歧。期指市场围绕25000点关口反复拉锯，现货与期货价差波动加剧，资金在权重石油股与高估值科技股之间快速轮动。
中东地缘风险成为当日行情的核心催化剂。沙特多处能源设施遭袭，国际油价一度升至六周高位，直接点燃本港石油板块。三桶油集体领涨：中海油升3.94%、中石油升3.92%、中石化升4.02%，成为支撑大市的主要权重力量。与此同时，资源股亦受追捧，LME期铜创下新高带动洛阳钼业急弹7.57%，成为蓝筹升幅榜之首；江西铜业、五矿资源及紫金矿业均显著上扬，资源板块整体成为资金避风港。
与资源股形成鲜明对比的是AI概念股的集体杀跌。智谱急挫一成，此前富瑞质疑其ARR可持续性；MINIMAX跌5.59%、迅策跌7.42%；联想集团在传英特尔CPU再加价一成后挫逾6%，拖累新经济及科技板块。市场对高估值科技股的盈利前景和可持续性产生疑虑，资金加速撤离，转而涌入具有防御属性和涨价逻辑的周期资源板块。
从期指资金流向看，牛熊证街货分布揭示了关键的多空博弈区间。据凯基资料，恒指牛证重货区位于24900至24999点，积聚48只牛证，若大市被推低至24900点，将触发132只牛证强制收回，相当于产生3096张恒指期货淡仓的杀伤力，显示下方25000点关口既是承接支撑，也暗藏杀仓风险。上方方面，熊证重货区位于25800至25899点，共有32只熊证，若好友大户推高至25899点，将强制收回35只熊证并产生769张恒指期货好仓的杀伤力，为上方阻力提供参考。
这种牛熊街货分布显示，当前期指在25000点附近形成短期平衡，但下方牛证密集区意味着空头可能借势打压触发杀仓，而上方熊证相对稀疏，上行阻力相对较小。操作上，投资者需密切关注牛证重货区的得失，若指数跌破24900点，可能引发连锁强平，加速下行；反之，若能站稳并上攻，则需留意25800点上方的熊证压力。
板块轮动方面，石油与资源股的强势能否持续，取决于地缘局势演变及大宗商品价格走势。而AI科技股的调整，则需观察其基本面能否消化高估值。期指市场在多重因素博弈下，短期或维持震荡，方向性选择需等待更多催化剂。投资者应谨慎控制杠杆，留意牛熊证街货变化带来的潜在波动。
风险提示：以上分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成任何投资建议。期货及期权交易风险较高，可能导致本金重大损失，投资者应充分理解相关风险并谨慎决策。